Один из основных подрядчиков властей «тюменской матрешки» в дорожном строительстве — компания «Мостострой-11» — направил на дивиденды в 2025 году 4,9 млрд рублей, что более чем вдвое превышает чистую прибыль за тот же период (2 млрд рублей). Это следует из бухгалтерской отчетности предприятия.

То есть акционеры получили деньги из накопленной ликвидности и заемных средств. Об этом свидетельствует динамика балансовых показателей.

Кредиторская задолженность перед учредителями снизилась за год с 5 млрд до 1,52 млрд рублей — компания активно погашала старые долги перед акционерами, накопленные в предыдущие периоды. Одновременно с этим «Мостострой-11» наращивал кредитный портфель: объем краткосрочных займов вырос с нуля до 4,6 млрд рублей.

Потребность в заемных средствах возникла на фоне дефицита ликвидности от основной деятельности. Операционный денежный поток компании в 2025 году оказался отрицательным: минус 2,92 млрд рублей против плюс 2,93 млрд годом ранее. Причина — резкое увеличение объемов незавершенного строительства. Совокупный объем работ, выполненных, но не сданных и не оплаченных заказчиками, а также затраты в незавершенном производстве достигли 21,4 млрд рублей, увеличившись за год почти вдвое.

Компания оказалась в парадоксальной ситуации: она наращивала объемы строительства, но не могла быстро конвертировать их в деньги из-за бюрократических процедур приемки работ государственными заказчиками. Это вынудило «Мостострой-11» замещать кассовый разрыв банковскими кредитами, проценты по которым (1,04 млрд рублей) втрое превысили уровень предыдущего года и «съели» значительную часть операционной прибыли.

Участники рынка отмечают, что подобная дивидендная политика несет риски для финансовой устойчивости подрядчика, работающего преимущественно с длинными госконтрактами.

«Мы наблюдаем классический конфликт: бизнес перегрет ростом — компания много строит, но не может быстро превратить результаты стройки в деньги из-за бюрократии заказчиков. В такой ситуации изъятие 5 млрд рублей в пользу акционеров выглядит рискованным шагом. По сути, компания заместила эти изъятия дорогими банковскими кредитами, проценты по которым обернулись падением чистой прибыли», — комментирует финансовый эксперт.

Кроме того, по итогам 2024 года акционеры приняли решение о новых дивидендах в размере 1,5 млрд рублей, которые на конец 2025 года оставались невыплаченными. «Долг перед акционерами сохраняется, и вопрос о том, за счет каких средств он будет погашен, остается открытым», — отмечают эксперты.

Основным бенефициаром компании, согласно отчетности, является АО «Группа Компаний Нацпроектстрой».