Субъекты «тюменской матрешки» — Тюменская область, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа – за два осенних месяца совершили резкий разворот в долговой политике. Их совокупный государственный долг с 1 октября по 1 декабря вырос на 109,7%, или на 32,1 млрд рублей, достигнув 61,4 млрд рублей. Такой стремительный рост, особенно на фоне высокой ключевой ставки, свидетельствует о переходе от сдержанной бюджетной политики к активному финансированию потребностей через заимствования.
Тюменская область (без автономных округов) продемонстрировала наиболее стремительный рост – ее госдолг увеличился почти в три раза – с 10,3 до 29,6 млрд рублей, увеличившись на 19,3 млрд. Этот скачок почти полностью обеспечен привлечением дорогих коммерческих кредитов от банков, объем которых взлетел с 1 до 16,2 млрд рублей. Регион не просто вернулся к кредитованию после «бездолгового» периода, а вышел на агрессивные рыночные займы, увеличив также и объем бюджетных кредитов из федерального центра на 4 млрд рублей — до 12,8 млрд рублей.
Ханты-Мансийский автономный округ реализовал анонсированный ранее план по возвращению на долговой рынок. За два месяца госдолг Югры почти удвоился – с 11 до 22 млрд рублей. Рост на 11 млрд рублей был обеспечен в первую очередь за счет первого с 2017 года размещения облигационного займа на 10 млрд рублей. Это размещение, о котором ранее сообщала заместитель губернатора по финансам Вера Дюдина, стало ключевым драйвером роста. Дополнительно округ нарастил объем бюджетных кредитов почти на 1 млрд рублей.
Ямало-Ненецкий автономный округ показал наиболее сдержанную, но всё же положительную динамику. Его долг увеличился на 23%, или на 1,86 млрд рублей, достигнув 9,8 млрд. Этот рост был обеспечен не за счет прямых займов, а через увеличение портфеля государственных гарантий на 1,14 млрд рублей, а также за счет роста бюджетных кредитов (с 1,7 млрд рублей до 2,5 млрд рублей). Такой подход указывает на более осторожную стратегию, ориентированную на поддержку проектов через гарантии, а не на прямое кредитование бюджета.
На фоне масштабного долгового маневра «тюменской тройки» другие регионы Уральского федерального округа в этот же период демонстрировали противоположную тенденцию, сокращая свои обязательства. Столь резкий рост долга нефтегазоносных регионов, традиционно считавшихся финансово устойчивыми, может быть связан с необходимостью закрытия возросшего дефицита бюджета. Однако выбор в пользу дорогих рыночных инструментов в период дорогих денег создает значительные риски для будущей бюджетной нагрузки, повышая затраты на обслуживание долга в последующие годы. Эксперты отмечают, что дальнейшая динамика будет зависеть от фискальной конъюнктуры и способности регионов генерировать доходы для покрытия новых обязательств.
