Крупнейший российский подрядчик в сфере транспортного строительства АО «Мостострой-11», зарегистрированный в ХМАО, по итогам 2025 года зафиксировал падение чистой прибыли почти на 45%, следует из отчетности компании по РСБУ. Основное давление на результат оказал трехкратный рост процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки и увеличения долговой нагрузки, а также снижение операционной маржинальности.
Выручка компании по итогам года незначительно снизилась, составив 64 млрд рублей (-1,8% к 2024 году). Однако главный удар пришелся по итоговой эффективности: чистая прибыль сократилась с 3,6 млрд до 2,02 млрд рублей.
Основной причиной такого падения стал взрывной рост финансовых расходов. Проценты к уплате увеличились в 3,2 раза, достигнув 1,04 млрд рублей. Это связано с активным привлечением краткосрочных кредитов: их объем вырос с нуля до 4,6 млрд рублей.
Анализ баланса показывает смену модели финансирования оборотного капитала. Денежные средства на счетах компании сократились почти вдвое — с 9 млрд до 5,1 млрд рублей. Одновременно произошел резкий скачок запасов — на 44%, до 27,3 млрд рублей. Это привело к тому, что денежный поток от текущих операций ушел в глубокий минус (минус 2,92 млрд рублей против плюс 2,93 млрд годом ранее).
«Компания столкнулась с классической проблемой «дорогих денег»: для финансирования растущих запасов и незавершенного строительства она вынуждена брать кредиты, проценты по которым «съедают» операционную прибыль. При этом дебиторская задолженность снижается, что указывает на активную работу с заказчиками по инкассации платежей», — отмечает финансовый эксперт.
Несмотря на падение прибыли, руководство компании в пояснениях оценивает свою способность продолжать деятельность непрерывно. Оборотные активы (47,7 млрд) по-прежнему превышают краткосрочные обязательства (38,9 млрд).
В отчетности также отмечается влияние внешних факторов: рост налога на прибыль до 25% и мобилизация сотрудников. Однако ключевым вызовом для «Мостострой-11» в 2026 году останется управление ликвидностью и стоимость заемного финансирования в условиях сохранения жесткой денежно-кредитной политики ЦБ.
