ПАО «Сургутнефтегаз», одна из крупнейших частных нефтяных компаний России с репутацией «финансовой крепости», по итогам первого полугодия 2025 года продемонстрировало огромный убыток — 452,7 млрд рублей против чистой прибыли в 139,9 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Такие данные следуют из бухгалтерской отчетности по РСБУ, в которой большая часть показателей засекречена.

Главной причиной катастрофических цифр стал не кассовый убыток, а бухгалтерские проводки, связанные с переоценкой активов и обязательств. В частности, взрывной рост отложенных налоговых активов (ОНА). За полгода величина ОНА на балансе компании выросла на 250 млрд рублей — с 289,7 млрд рублей на конец 2024 года до 539,9 млрд рублей на 30 июня 2025 года. Рост этого показателя означает, что компания в учете сформировала огромные временные разницы (вероятно, из-за переоценки валютных активов или резервов), которые уменьшают налогооблагаемую базу в текущем периоде. Это привело к признанию отложенного налога на прибыль, который и обрушил финансовый результат в минус.

Прямым следствием убытка стало сокращение строки «Нераспределенная прибыль» в капитале компании на 544 млрд рублей (с 7 715,9 млрд рублей до 7 171,6 млрд рублей). Это огромная сумма, даже для такой капитализированной компании, как «Сургутнефтегаз».

При этом операционные показатели компании не демонстрируют признаков кризиса. Запасы остались на стабильном уровне (132,6 млрд рублей). Дебиторская задолженность выросла по сравнению с концом прошлого года (с 506,6 до 530,1 млрд рублей), что может говорить об увеличении объемов продаж. Денежные средства хоть и сократились (с 31,2 до 26,3 млрд рублей), но остаются на комфортном уровне.

Компания по-прежнему обладает колоссальным собственным капиталом в 7,77 трлн рублей.

По мнению аналитиков, представленная отчетность является формальным отражением определенных бухгалтерских процедур, а не свидетельством реальных кассовых убытков или ухудшения финансового здоровья компании. «Сургутнефтегаз» сохраняет статус одной из самых финансово устойчивых компаний в стране с гигантской «подушкой безопасности» в виде собственного капитала. Однако столь значительная бумажная переоценка является важным сигналом для рынка. Она, вероятно, связана с изменением учетной политики на фоне макроэкономической нестабильности, колебаний курсов валют или пересмотра оценок будущих расходов (например, на закрытие обязательств).