Авиакомпания «ЮТэйр» по итогам первого полугодия 2025 года показала рост выручки на 10,5%, до 53,6 млрд рублей, однако вновь завершила период с чистым убытком. По данным сокращенной консолидированной отчетности по МСФО, убыток составил 250 млн рублей, что, однако, значительно лучше результата годичной давности (–3,7 млрд рублей). Основными сдерживающими факторами рентабельности остаются колоссальные расходы на обслуживание долга и аренду флота, а также рост операционных затрат.

Несмотря на улучшение операционных показателей, компания продолжает работать в условиях технического дефолта по части арендных платежей. На 30 июня 2025 года сумма просроченной и нереструктурированной задолженности перед лизингодателями составила 13,8 млрд рублей (на конец 2024 года — 16 млрд рублей). Это прямое следствие санкционных ограничений и закрытия воздушного пространства, которые вынудили группу приостановить выплаты и вести переговоры об урегулировании.

Рост выручки был обеспечен увеличением пассажиропотока. За шесть месяцев авиаперевозчики группы перевезли 3,3 млн человек: 3 млн на самолетах (+1,1%) и 300 тыс. на вертолетах (+9%). Было открыто 15 новых маршрутов, в том числе 3 международных.

Однако операционная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDAR) снизилась на 23% — до 7,5 млрд рублей с 9,7 млрд рублей годом ранее. Рентабельность по EBITDAR просела на 6,1 п. п., до 13,9%. В компании это объясняют существенным ростом затрат на авиатопливо, запчасти, ремонт и персонал. Так, прямые операционные расходы выросли на 23% (до 32,9 млрд рублей), а расходы на персонал — на 16% (до 13,6 млрд рублей), в том числе из-за программ мотивации пилотов и повышения оплаты труда летному составу в вертолетном сегменте.

Значительную статью прочих расходов, которая составила 1,6 млрд рублей, сформировали затраты на консультационные, аудиторские и юридические услуги (348 млн рублей), рекламу (42 млн рублей), а также штрафы и неустойки (15 млн рублей).

Отдельно в отчетности упоминается разовый эффект в размере около 4 млрд рублей от «пересмотра подхода к учету авиационно-технического имущества». Без его учета операционный результат был бы на уровне прошлого года.

Главным бременем для финансов «ЮТэйра» остаются финансовые расходы. За полгода они составили 3,15 млрд рублей, из которых 2,14 млрд рублей — проценты по кредитам и займам, а еще 1,01 млрд рублей — проценты по аренде. Это практически «съело» весь операционный доход.

Краткосрочные обязательства группы (49,5 млрд рублей) по-прежнему существенно превышают ее оборотные активы (30,9 млрд рублей). Дефицит оборотного капитала составляет 18,6 млрд рублей. В компании его объясняют сезонным фактором продаж авиабилетов и задолженностью перед иностранными лизингодателями, «погашение которой в текущем году не ожидается». При этом руководство уверено в непрерывности деятельности и возможности финансировать операции за счет денежного потока.

Таким образом, даже на фоне роста пассажиропотока и выручки «ЮТэйру» не удается выйти в устойчивую прибыль из-за наследия в виде долгового бремени и высоких операционных затрат. Разрешение ситуации с арендными обязательствами и снижение долговой нагрузки остаются критически важными задачами для возвращения холдинга к финансовой стабильности.