Совет директоров Банка России на заседании 19 декабря снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 16% годовых. Решение было принято в разгар прямой линии президента Владимира Путина, который не стал его комментировать, но уточнил, что разница между уровнем инфляции в России и ключевой ставкой является одной из тем критики действий Центрального банка.
«Достаточно ли этого понижения на полпроцента или нет? Сейчас не буду давать никаких оценок. На экспертном уровне, уверен, у нас много хороших специалистов — люди сделают соответствующие оценки», — сказал Путин в ходе прямой линии.
ЦБ, в свою очередь, отметил, что экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, а темпы роста цен в ноябре снизились.
Несмотря на смягчение, ЦБ заявил о намерении поддерживать жёсткие денежно-кредитные условия столько, сколько потребуется для возвращения инфляции к цели в 4%. Это означает продолжительный период жёсткой политики. По прогнозу регулятора, с учётом текущего курса годовая инфляция снизится до 4–4,5% в 2026 году, а устойчивый показатель в 4% будет достигнут во втором полугодии. Годовая инфляция, по оценке на 15 декабря, составила 5,8%, а по итогам 2025 года ожидается на уровне ниже 6%.
Регулятор указал, что в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли, а их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Кредитная активность остаётся высокой, при этом ставки по кредитам снизились незначительно.
Банк России сообщил, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. К ним относятся возможные эффекты от предстоящего повышения НДС, индексации регулируемых тарифов, ухудшение условий внешней торговли и сохраняющаяся геополитическая напряженность.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 февраля 2026 года.
