АО «Югорский лесопромышленный холдинг», единственным акционером которого является правительство Ханты-Мансийского автономного округа, продемонстрировал нехарактерную для промышленного предприятия структуру прибыли по итогам 2025 года. Процентный доход от размещения свободных денежных средств на банковских депозитах впервые превысил прибыль от профильного производства. При этом компания полностью отказалась от банковского кредитования.
Проценты к получению за отчетный период выросли на 87% и достигли 1,12 млрд рублей. Прибыль от продаж, напротив, рухнула в 2,5 раза — с 2,1 млрд до 838 млн рублей. В результате на депозитах холдинг заработал больше, чем на производстве бруса ЛВЛ и ламинированных древесно-стружечных плит (ЛДСП). Выручка от основной деятельности при этом сократилась на 9% — до 7,8 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась на 34% до 1,4 млрд рублей — падение оказалось существенно мягче благодаря именно «депозитному» доходу.
Причины операционной просадки раскрыты в отчетности. Холдинг столкнулся с падением цен на ЛДСП на 15% (3 тыс. рублей за кубометр). Укрепление рубля к юаню (средний курс снизился с 12,7 до 11,65 рубля за юань) привело к недополученной выручке около 200 млн рублей при том, что цены в юанях не менялись. Одновременно себестоимость продаж выросла на 7,5%, до 5,8 млрд рублей, в основном за счет инфляции и увеличения фонда оплаты труда (зарплата и страховые взносы выросли суммарно почти на 300 млн рублей, до 1,8 млрд). Кроме того, выросли коммерческие и управленческие расходы — на 167 млн рублей.
Отдельного внимания заслуживают инвестиционные потоки. Компания резко увеличила долгосрочные финансовые вложения: с 300 млн рублей в 2024 году до 2,3 млрд в 2025-м. Одновременно выросли капитальные вложения в незавершенное строительство и оборудование — почти на 300 млн, до 735 млн рублей. При этом платежи в связи с приобретением акций других организаций составили 2 млрд рублей.
Примечательно, что в 2025 году «ЮЛХ» полностью отказался от кредитов: на балансе компании нет ни рубля заемных средств против 21 млн рублей годом ранее. Все инвестиции компания финансировала из собственных денег — их остаток сократился за год с 6 млрд до 4,7 млрд рублей.
В пояснениях к отчетности руководство связывает негативную динамику с сохраняющейся геополитической напряженностью, которая продолжает отрицательно влиять на деятельность. При этом конкретные шаги по восстановлению рентабельности в документе не раскрываются.
Опрошенные изданием эксперты указывают на уязвимость сложившейся модели: компания остается высоколиквидной, но операционная эффективность падает. В случае снижения ключевой ставки холдинг может столкнуться с резкой просадкой итоговой прибыли без возможности быстро восстановить маржинальность производства.
