Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании принял решение снизить ключевую ставку с 18% до 17% годовых. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, также рассматривался вариант сохранения ее на текущем уровне.

Прогнозировалось, что Центробанк может снизить ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта, как в предыдущий раз в июле после жалоб олигархов, но в ведомстве выбрали более сдержанное решение.

«Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания», — сообщили в Банке России.

Несмотря на заявление регулятора о намерении вернуть инфляцию к цели только в 2026 году, текущие данные выглядят неоднозначно. Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября, составила 8,2%, а базовые устойчивые показатели находятся в диапазоне 4–6%. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса, ключевой фактор для будущей ценовой динамики, остаются неизменно высокими и, по признанию самого ЦБ, препятствуют устойчивому замедлению роста цен. Снижение ставки в такой обстановке может быть воспринято рынком как сигнал о готовности терпеть более высокую инфляцию, что лишь законсервирует ее на повышенном уровне.

Решение ЦБ увеличивает неопределенность. Дальнейшую динамику ключевой ставки можно будет спрогнозировать уже в конце сентября. В Госдуму РФ внесут проект бюджета на следующий, 2026 год. ЦБ наверняка ужесточит свою кредитно-денежную политику при росте государственных расходов и бюджетного дефицита.

Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 24 октября.